 这种疯狂的背后是什么？ 本质依然是地缘冲突的一种延伸。 讲到这里，你会想到什么？ 一个是比特币。 比特币因为区块链的特有性质，天然具有避险属性，所以比特币价格在过去数年也是大幅度涨。 黄金、比特币就天然地联系在了一起，两者价格的相关性在2023年高达0.63，就是说几乎是同涨同跌的关系。 另一个则是纳斯达克。 纳斯达克因为人工智能科技的突破，也使得部分资金去追逐这种高成长。 所以，你可以看到。 黄金、比特币、纳斯达克其实是捆绑在一起的，都是基于避险而大幅上涨。 最后，讲一讲将来的3个看法吧。 第一个看法。黄金、比特币、纳斯达克既然是资金基于同一个大的宏观逻辑而进行交易，那么三者在价格趋势上理应具有一致性。 如果价格趋势不一致。 在逻辑不变的大前提下，那么一定是上涨的品种高估了，有泡沫了，或者是下跌的品种低估 了，有补涨的需求。 目前看，纳斯达克因为估值的原因而不得不发生调整，比特币因为价格过高的原因发生了调整。它们两个并没有被低估。 换句话说，黄金被高估了，有泡沫了。 第二个看法。购金的后劲不足。 黄金的价格上涨到这个位置，即使央行依然有购金需求，但是在预算不变的情况下，能够购买的数量显然是下降的。 而散户则早已望“金”兴叹，纷纷感慨买不起，太贵了。 这表明，全球市场购金的后劲儿不足。 第三个看法。边际效应递减。 无论是地缘博弈，还是贸易摩擦，甚至是美联储降息等，市场都已经对其敏感度逐渐降低。若后续无超预期事件的发生，这种因素的“边际效应”都会逐渐递减。 我记得橡树资本霍华德·马克斯说过：“所有泡沫都始于理性，终于荒谬。” 当前市场情绪已从“害怕错过”转向“害怕踏空”，这种集体非理性往往是反转的前兆。 我个人觉得既然黄金走到这个位置了，还是需要多一分谨慎，多一分敬畏。 别忘了，踏空也是一种修行。 |
