 众所周知，厨电行业高度依赖房地产周期，当前房地产市场低迷导致新增需求减少，而存量市场的更新需求尚未完全释放。其中，集成灶等与精装修市场绑定的产品受到的冲击尤为明显。 2024年，集成灶行业整体表现不佳，被称为“四小龙”的火星人、帅丰电器、亿田智能和浙江美大均出现营收、净利润的大幅下滑。 尽管华帝的集成灶业务占比不高，但房地产市场的低迷仍然对其整体市场预期造成了负面影响。
从机构发布的数据看，今年一季度，厨电行业整体表现低迷，这与房地产市场的低迷息息相关。有分析人士称：“房地产是影响厨电行业的最大因素，在这样的大环境下，单个企业很难独善其身，虽然老板电器和华帝股份在厨电行业都是比较优秀的企业，但也会受到一定程度的影响。” 奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年一季度，中国房地产精装修市场新开盘项目为116个，同比下滑38.9%，市场规模6.1万套，同比下滑42.1%。从厨电部品来看，2025年一季度，精装修市场配套厨电六件套（烟灶消洗，单功能机、一体机）项目为111个，同比下滑38%，规模为17.82万套，同比下滑37.3%：其中，洗碗机规模为3.97万套，同比下滑33.3%；一体机规模为1.4万套，同比增长5.4%。 随着厨电行业竞争激烈，头部品牌之间的市场份额争夺更加白热化。华帝虽然在传统厨电领域保持领先地位，但在新兴品类的创新和差异化方面掉队愈发明显。 国内厨电市场已承压多年，因此厨电厂商都在积极出海寻找增量，但华帝股份目前来自海外市场的收入占比仍偏低，2024年仅有11.92%。相比之下，万和电气的海外收入占比已达到36.27%，2024年出口销售额增幅达到41.43%。
由此可见，华帝业绩不及预期既有自身原因也有行业的原因，未来能否扭转颓势，仍需要看自身的产品创新能力以及出海能否打破僵局。 |
